卫宁健康获7家机构调研:卫宁是公立医院用户占比高的用户结构 理论上政策受益会更大(附调研问答)

2022-05-27 作者:乐鱼app 来源:乐鱼在线直播

  卫宁健康300253)11月12日发布投资者关系活动记录表,公司于2021年11月11日接受7家机构单位调研,机构类型为其他、海外机构、证券公司。

  答:受行业用户的工作习惯影响,公司订单有一定季节性特征,核心产品软件及技术服务收入以及回款均有较明显的季节性特征,收款季节性特征更加明显。根据过去的经验值,一般上半年软件及技术服务收入约占全年的35%,收款约占20%-30%;下半年软件及技术服务收入约占全年的65%,收款约占70%-80%,其中第四季度收款约占全年的50%以上。

  问:WiNEX产品较老产品有何优势?明年的推广目标?单价如何?WiNEX有公卫版本吗?

  答:WiNEX是基于中台架构的云原生产品,天生支持SaaS订阅模式,能较好地支撑创新业务的推广。现有WiNEX门诊医生站等产品约有70%实施工作量可通过后台远程云交付,而之前的老产品约有80%-90%实施工作量需要通过现场交付,因此WiNEX产品对项目交付效率会有很大提升,截至10月底,WiNEX已在全国约160家医院落地,但目前主要是先行实施项目,当期不贡献收入,所以对财务指标影响暂时还未反映出来,预计随着WiNEX正式交付的增多,明年开始会逐步显现对毛利率等指标的影响。

  公司目前还未设定明年的具体推广目标,需要等今年推广情况结束并结合对客户需求调研后,再综合考虑设定明年的推广目标。

  WiNEX是一个大的产品体系,根据公司制定的研发策略,会是分批不断滚动推出具体产品的过程,去年推出的主要是中台+门诊医生站+知识库,今年推出了住院医生站和其他若干子系统,项目内容和金额跟客户自身规模、上线系统数量、预算金额等都有关。我们今年3月底中标的天津市海河医院,中标金额2,790多万元,已于9月初完成项目实施,是全国首家在大临床范围上线WiNEX系统的三甲医院。

  WiNEX公卫产品目前还没有,公卫与医院的产品有较大差异,医院的产品标准化程度高而公卫的产品标准化程度相对较低,多年以来卫宁的客户群体始终以医院为主,约占到70%以上,主要是因为医院用户有持续的需求,对IT投入有较强的自主性和持续性,所以我们的新产品WiNEX以医院产品为先。

  答:订单是前瞻性指标。交付是分期确认收入,从订单到交付确认收入平均需要几个月的周期,过去的经验值大概为9个月左右,现在虽然有了新产品WiNEX以及现有老产品的实施交付也在持续优化,但是已实施的WiNEX项目绝大部分是先行实施的,目前并不贡献合同和收入,相关收入要明年以后可能才体现出来。如果是从长时间角度来看,收入增速和订单增速基本相匹配。今年8月18日是公司上市十周年,10年来公司收入增长了约18倍,年复合增长约34%,与订单增速基本就是匹配的。

  在手订单金额今年半年报中有披露,已签订合同尚未履行完毕对应的收入金额约有10.22亿元,3季度随着合同增长应该会有进一步增加。

  答:今年6月份布了推动公立医院高质量发展的意见,文件中明确提出强化信息化支撑作用,推进新一代信息技术与医疗服务的深度融合,推进电子病历、智慧服务、智慧管理“三位一体”的智慧医院建设和医院信息标准化建设,大力发展远程医疗和互联网诊疗等。这个文件是面向整个十四五的,所以这个政策可以简单理解为行业未来5年发展的定海神针,后面陆续出台的政策基本都是基于这份纲领性文件的分解落地执行。而卫宁本身是公立医院用户占比高的用户结构,理论上受益会更大。有投资者担心医院由于带量采购等影响收入而会不会缩减在信息化上的支出,我们从实际的情况看,总体上医院的投入水平并没有减少而是在增加。比如CHIMA在2019年有份调查报告显示医院IT支出大概占医院年度总预算的1.13%,今年4月国家卫健委统计信息中心的一份调查报告也显示中国医院IT投入水平在医院年度总收入中占比并不高(投入占比在0.1%-1%的医院约占54%,投入占比在1%-5%的医院约占32%),而美国等发达国家的医疗IT投入约占医疗机构总支出的3%-5%,所以预计还有比较大的提升空间。另外调查报告显示医院信息化建设资金来源以自筹方式为主,二级医院约94%、三级医院约98%以上都是自筹方式,一部分来自于医院的收入转化,另外还有一些是第三方买单,比如项目招标中时不时能看到的有银行、运营商和其他主体,从这些角度看,以上担心就过虑了,因为中国目前医疗信息化的整体成熟度还不高,从国家卫健委10月份最近刚刚发布的新的要求来看,对三级医院和二级医院电子病历达到4级、3级的目标由于疫情影响,现延期到2022年底前完成,另外还增加了智慧服务和智慧管理评级的具体要求。所以从信息系统成熟度角度来看,中国医院信息化总体水平目前还是不高的,如果以电子病历评级为例来衡量,目前标准最高级别是8级,但全国整体水平可能平均连3级都没达到。而根据第三方报告,截至2017年,美国通过HMISS五级及以上的医院占比已高达70%。

  答:卫宁深耕医疗信息化行业多年,已积累了6,000多家医疗机构用户,我们是依托实体医院合作做互联网医院的建设和运营,我们可以帮助医院与保险、院外药房连接来提升医院收入,作为合作运营方从中收一些服务费,而大多第三方平台本质上跟医院有竞争关系。我们现在已经与300多家互联网医院签了有分润的合同,我们的WiNEX本身也是可以支持打通线),所以我们的整体方案更有竞争力。

  答:我们的研发人员主要按产品线划分,大的分类比如有医院端、公卫端、WiNEX新产品等;销售人员主要按客户覆盖地域来划分,一个销售人员会覆盖多个客户。往年老产品及常规交付模式下,人员增长跟订单增长有比较直接的关系,特别是实施服务人员,未来随着新产品WiNEX逐步占比提高,人员特别是实施服务人员不会再像以前那样需要与订单保持线性增长才行。

  答:目前公立医院是中国医疗信息化需求主体,所属单位并不统一,分属卫健委、其他部委、高校、地方政府、国企等不同主管部门,导致区域市场分割情况相对明显,并且行业发展早些年国家层面也没有制定统一的医疗信息化标准。近些年,类似像卫宁这样通过上市以及开展一些行业整合,市场集中度已有一定提升。未来,卫宁会继续通过并购整合等方式继续提升市场占有率;

  卫宁健康科技集团股份有限公司是一家以医疗卫生领域应用软件的研究开发、销售和技术服务为主,并为医疗卫生行业信息化提供整体解决方案的软件企业。业务覆盖智慧医院、区域卫生、基层卫生、公共卫生、医疗保险、健康服务等领域,是中国医疗健康信息行业具有竞争力的整体产品、 解决方案与服务供应商。公司服务的各类医疗卫生机构用户达6,000余家,其中包括400余家三级医院,用户遍布全国除台湾、香港、西藏以外的31个省市自治区及特别行政区,是同行业客户覆盖最广的公司之一。取得了国家ITSS云计算服务能力(私有云IaaS)贰级、ITSS云计算服务能力(SaaS)贰级标准符合性证书,更强调技术对业务的驱动与赋能,为医院提供全面创新和转型动力医疗联合体信息化建设;持续推进AI+医疗健康应用落地,卫宁健康AI骨龄检测产品在上海市儿童医院成功落地案例,在2019CHITEC会议上荣获国家卫健委“医疗健康人工智能应用落地30最佳案例”。

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